Утром 18 июня компания Zijin Mining объявила о том, что привлекла 2,5 млрд долл. США на рынке H-акций в Гонконге от мировых инвесторов. Эмиссия, которая включает 2 млрд долл. США в конвертируемых облигациях и 500 млн долл. США в размещенных акциях, является крупнейшим акционерным финансированием Zijin с момента ее основания в 1993 году. Акции были оценены со скидкой 5%, в то время как конвертируемые облигации были выпущены с купоном в 1% и конверсионной премией 28% относительно цены размещения акций.
Рекорды на рынке капитала
Эмиссия, запущенная вскоре после закрытия торгов H-акций 17 июня, установила рекорды во многих отношениях. Спрос на конвертируемые облигации и акции значительно превысил предложение, в основном за счет общепризнанных глобальных долгосрочных фондов и хедж-фондов. Это знаменует собой крупнейшее акционерное финансирование в истории Zijin. Кроме того, это крупнейший выпуск конвертируемых облигаций за рубежом среди компаний, котирующихся как в Шанхае, так и в Гонконге, а также среди горнодобывающих компаний в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Помимо прочего, компания Zijin установила рекорд по самой низкой скидке в новом размещении акций в Гонконге на сумму более 50 млн долл. США горнодобывающей компанией с 2008 года.
В то время как технологические и интернет-компании, котирующиеся на рынках капитала как Китая, так и США, часто предоставляют условия, позволяющие производить обмен между акциями Гонконга и акциями США, эмиссия Zijin на рынке Х-акций предлагает относительно слабую ликвидность. Тем не менее эмиссия имела ошеломляющий успех, что подчеркнуло растущее признание компании на мировом рынке капитала.
Баланс между контролем рисков и уверенным ростом
Рефинансирование увеличило денежный поток Zijin и укрепило основу для будущего роста, сбалансировав управление рисками и развитие бизнеса. В отличие от выпуска конвертируемых облигаций А-акций на материке, цена конвертации выпущенных в Гонконге конвертируемых облигаций может быть установлена на относительно высоком уровне. Если бы облигации были конвертированы в акции, меньшее количество акций было бы разбавлено. Конверсионная премия для конвертируемых облигаций на сумму 2 млрд долл. США, выпущенных Zijin, составляет около 28%, а цена конвертации составляет 19,84 гонконгского доллара. Если предположить, что все облигации конвертируются в акции, в сочетании с недавно размещенными акциями на сумму 500 млн долл. США потенциальная степень разбавления для существующих акций составляет всего 4%.
Успешная эмиссия улучшит структуру активов и пассивов компании, а также ее прибыльность. Доходы, которые будут использованы для возврата долгов с высокой процентной ставкой, выраженных в долларах США, позволят компании сэкономить почти 1 млрд юаней в год на финансовых расходах.
Стимулирование факторов роста на следующие пять лет
Г-н Чэнь Цзинхэ, председатель совета директоров Zijin Mining, с радостью отмечает, что «Zijin Mining находится на новом этапе развития, где основным требованием является качественное развитие». В рамках своего нового пути развития Zijin будет развивать конкурентоспособность на мировом уровне для качественного, экологичного и устойчивого развития. В процессе она будет уделять больше внимания органическому росту, специализированным системам и политикам, а также контролю рисков.
В середине мая 2024 года Zijin Mining опубликовала свой пятилетний план развития, нацеленный на 50%-ный рост добычи меди и золота к 2028 году по сравнению с уровнем 2023 года. Согласно плану, компания будет стремиться производить более 1,5 млн тонн меди, более 100 тонн золота и более 250 000 тонн эквивалента карбоната лития к 2028 году, занимая лидирующую позицию в мире в сфере горной промышленности по темпам роста производства.
Будучи одной из мировых горнодобывающих компаний с наилучшими перспективами роста, Zijin Mining будет обязана понести значительные капитальные затраты. Учитывая высокие процентные ставки в США, замена долларового долга США через программу рефинансирования на сумму 2,5 млрд долл. США существенно сократит финансовые расходы компании и оптимизирует ее структуру активов и пассивов.