16 января 2025 года компания Zijin Mining объявила о приобретении 24,82% акций Zangge Mining по стоимости 35 юаней за акцию, что в сумме составит 13,729 млрд юаней. Приобретение будет осуществлено через дочернюю компанию, полностью находящуюся в собственности Zijin International Holdings, и общая доля Zijin в Zangge составит 25%. В сочетании с соглашениями о корпоративном управлении это позволит Zijin обеспечить контроль над Zangge и консолидировать финансовую отчетность.
В последние годы Zijin Mining, ведущая международная горнодобывающая компания, усиливает свои позиции на китайском рынке стратегических полезных ископаемых. Компания Zangge владеет высококачественными медными, литиевыми и калийными месторождениями в Сицзане и Цинхае. Благодаря этой сделке компания Zijin значительно увеличит свои запасы меди и лития, а также расширит свое присутствие на рынке капитала. Кроме того, у компании появится месторождение калия, стратегического полезного ископаемого, а медный рудник Цзюйлун полностью перейдет в собственность компании.
Первое приобретение горнодобывающей компании, зарегистрированной на бирже А-акции
Это приобретение является крупнейшей инвестиционной сделкой Zijin на текущий момент. Это первый случай, когда компания Zijin приобрела контрольный пакет акций горнодобывающей компании зарегистрированной на бирже А-акции, и второй раз, когда компания получила контроль над публичной компанией с А-акциями после приобретения Fujian Longking.
Планируемое приобретение соответствует политике Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, побуждающей ведущие компании заниматься основными направлениями деятельности и осуществлять слияния и поглощения с компаниями, которыми они ранее не владели. Кроме того, приобретение упростит интеграцию качественных ресурсов и привлечет инвестиции в Zijin и Zangge.
Zangge, компания, чьи акции котируются на Шэньчжэньской фондовой бирже, в основном ведет деятельность в Сицзане и Цинхае. Путем многолетних слияний и поглощений компания развивает три бизнес-сегмента: калий, литий и медь. Основные активы компании включают лицензию на горную добычу на территории 724,35 квадратных километров к востоку от Цинхай-Сицзанской железной дороги; 70% акций в двух проектах по производству калия в районах Пакнгум и Сайтхани во Вьентьяне, Лаос; а также значительные доли в предприятиях в Сицзане — 24,01% на солончаке Мами-Цо, 21,09% на солончаках Лунму-Цо и Кьеце-Тсакха и 30,78% в медном руднике Цзюйлун.
9 января Zangge объявила, что держатель контрольного пакета акций Zangge Venture Capital и второй по величине акционер Xingsha Hongyun планируют продать свою долю компании Zijin Mining. 16 января компания Zijin International Holdings подписала с двумя акционерами соглашение о приобретении контрольного пакета в Zangge. После завершения сделки Zijin будет иметь более 50% голосов в совете директоров Zangge, что позволит ей получить контроль над компанией и консолидировать финансовую отчетность.
В последние годы компания Zijin продолжает завоевывать международный рынок и при этом инвестировать значительные средства в активы в Китае и соседних регионах, и Сицзан является ключевым направлением инвестиций в Китае. Помимо владения значительной долей в медном руднике Цзюйлун, Zijin является вторым по величине акционером на медном руднике Юйлун и оператором медных рудников Чжунуо и Сюнцюнь, а также месторождения на солончаке Лаккор-Цо в Сицзане. После завершения сделки компания Zijin расширит свой бизнес в Сицзане.
Полный контроль над медным рудником Цзюйлун мирового класса
Сотрудничество между Zijin и Zangge началось с медного рудника Цзюйлун. Успешное развитие проекта привело к взаимовыгодному результату и заложило основу для углубления сотрудничества. Цзюйлун — крупнейший в Китае медный рудник мирового класса. Когда компания Zangge владела контрольным пакетом акций рудника, она столкнулась с проблемами в развитии проекта, несмотря на крупные инвестиции. В июне 2020 года компания Zijin приобрела контрольный пакет акций и стала оператором рудника. В результате фаза I Цзюйлун была введена в эксплуатацию всего за 18 месяцев, а компания задала новый стандарт добычи на большой высоте. В 2022, 2023 и 2024 годах на шахте было произведено 115 000, 154 000 и 166 000 тонн меди соответственно.
Хотя компания Zangge стала только вторым по величине акционером рудника Цзюйлун, он принес ей существенную прибыль. Проект стал основным источником прибыли Zangge, обеспечивая финансовую устойчивость в период замедления роста в отрасли. В 2022 году инвестиции принесли доход в размере 720 млн юаней, в 2023 году — 1,3 млрд юаней, а за первые три квартала 2024 года ожидается доход в 1,36 млрд юаней.
В 2024 году на руднике Цзюйлун добавило еще 14,726 млн тонн медных ресурсов, а всего — 25,88 млн тонн при среднем содержании меди 0,29%, так что месторождение может считаться самым богатым в Китае. В настоящее время строится фаза II, которая будет введена в эксплуатацию к концу 2025 года. Планируется, что ежедневно она будет перерабатывать 200 000 тонн. Общий объем добычи меди на руднике Цзюйлун при этом увеличится до 300 000–350 000 тонн в год. Также ведутся исследования для строительства фазы III, которая потенциально позволит увеличить общий уровень производства до 600 000 тонн в год и сделать Цзюйлун крупным медным рудником в мире. После приобретения акций Zangge компания Zijin получит полный контроль над рудником Цзюйлун и сможет повысить эффективность его работы и ускорить строительство фаз II и III.
В новом пятилетнем плане, опубликованном в 2023 году, Zijin ставит перед собой амбициозные цели: производство от 1,5 до 1,6 млн тонн меди, от 100 до 110 тонн золота и от 250 000 до 300 000 тонн эквивалента карбоната лития к 2028 году. С учетом существующей ресурсной базы и производственных мощностей компания Zijin имеет хорошие шансы достичь этих целей.
Улучшение синергии в секторе производства лития
Компания Zangge добывает литий на солончаке Кархан и ежегодно увеличивает объем до 10 000 тонн карбоната лития для аккумуляторных батарей. Добыча лития будет увеличена за счет трех солончаков в Сицзане: Мами-Цо, плановый объем добычи 100 000 тонн в год; Лунму-Цо, 70 000 тонн в год; Кьеце-Тсакха, 60 000 тонн в год. Эти солончаки содержат крупные нетронутые ресурсы лития, включая 2,18 млн, 1,89 млн и 2,01 млн тонн эквивалента карбоната лития соответственно. Солончак Мами-Цо, находящийся на стадии строительства и расположенный рядом с солончаком Лаккор-Цо компании Zijin, содержит литий в очень высокой концентрации. Благодаря низким расходам ожидается большая прибыль.
Среди преимуществ компании Zangge — опытное руководство, обширный опыт разработок на солончаках и технологии добычи лития с низкими затратами. Благодаря стабильным инновациям компания успешно решает проблемы мирового уровня, связанные с извлечением лития из соляного раствора со сверхвысоким соотношением магния к литию, а также сверхнизкими концентрациями, достигая степени извлечения лития более 95%. Кроме того, компания разработала первоклассный одноэтапный процесс извлечения для производства карбоната лития, подходящего для аккумуляторных батарей.
Благодаря расширенной базе литиевых ресурсов мирового класса — два солончака и два горных рудника в твердых породах, — компания Zijin планирует произвести от 250 000 до 300 000 тонн эквивалента карбоната лития к 2028 году. В сочетании с долгосрочными объемами добычи Zangge, скорее всего, Zijin станет одним из ведущих мировых производителей лития. Компания будет использовать опыт Zangge в области разработки солончаков и недорогих процессов извлечения лития для достижения синергии в проектах по добыче лития в Сицзане.
Как обещано в заявлении, после приобретения акций Zijin будет принимать различные меры в связи с конкуренцией в сфере добычи лития или другими потенциальными ситуациями конкуренции, в том числе интегрируя соответствующие бизнес-операции в течение пяти лет после приобретения контрольного пакета акций Zangge. Zangge будет заниматься проектами в сфере добычи лития и калия.
Кроме того, это приобретение добавит такой стратегический ресурс как калий в портфель Zijin. Китай — страна с развитым сельским хозяйством и самым высоким в мире спросом на калийные удобрения. Доля импорта калия, как и многих других полезных ископаемых, превышает 50%. Изначально компания Zangge занималась добычей калия, а теперь является вторым по величине в Китае производителем хлорида калия, на долю которого приходится более 1 млрд тонн ресурсов хлорида калия, а ежегодная производительность составляет около 1,1 млн тонн. Будущий рост добычи калия зависит от проектов в Лаосе с планируемым объемом добычи 2 млн тонн.
Zangge располагает богатыми ресурсами высокого качества. Технический опыт компании Zijin в цепочке создания ценности в горной промышленности, возможности исследований и реализации крупных проектов, а также лучшие в отрасли экономические преимущества двух компаний помогут ускорить извлечение калийных и литиевых ресурсов Zangge с целью увеличить прибыль.
Благодаря этому приобретению еще одна первоклассная публичная компания станет частью Zijin, которая продолжает расширять свое присутствие на рынке капитала. Благодаря низкому отношению заемных средств к активам в Zangge консолидированные финансовые отчеты Zijin отразят дальнейшее снижение этого коэффициента после завершения приобретения.